如何实现股东、管理层、企业员工三方共赢是资本市场不变的课题。现代管理学之父彼得·德鲁克认为，企业是由人所创造和管理的，而不是由“经济力量”所创造和管理的。现阶段，不乏有众多的上市公司有相应的激励计划、分红计划、业绩指标，但是将股东和员工的权益作为自身经营质量是否过硬的指标的公司却不多见。

　　近日，中南建设(000961.SZ)发布了2020年半年报业绩公告，交出了一份靓丽的成绩单。自从2018年大幅提高分红率后，中南建设不断做出业绩承诺信号，将公司高管及骨干员工的股权激励与业绩目标相挂钩。半年报显示，公司实现营业收入296.9亿元，同比增长27.3%;实现归属上市公司股东的净利润20.5亿元，同比增长56.2%，出色地完成了业绩承诺目标。

　　2019年以来，中南建设已经向636名激励对象授予了15517万份股票期权，实现派发现金红利合计超15.03亿元。

　　大手笔分红与股东共享成长红利

　　近几年中南建设增长势头强劲，“高成长”是其鲜明的特点。中南建设在快速增长的过程中，特别是在2020年上半年疫情冲击的背景下，坚守“稳增长”的主基调，不仅抵住了“黑天鹅”的冲击，还获得了经营质量的持续提升，为实现丰厚的分红回报股东奠定了坚实的基础。

　　数据显示，2020年上半年，中南建设实现营业收入296.9亿元，同比增长27.3%;归母净利润20.5亿元，同比增长56.2%;基本每股盈利0.54元，同比增长达54.0%。数据显示，在2016~2019年，中南建设归母净利润分别为3.39亿、6.87亿、21.93亿、41.63亿，年复合增长率高达130.71%。中南的成长性再得印证。

　　早在2019年度业绩投资者见面会上，中南建设管理层就提出“未来考虑目前的比例基础上稳步的提高分红比例，根据自己的能力逐步的提升自己的分红率。”正是基于上述业绩支撑，中南建设连续两年大手笔进行分红。

　　2019年，中南建设实施了2018年度的分红方案：向全体股东每10股派发现金红利1.2元(含税)，分红比例超过20%。2019年公司业绩更上一层楼，中南建设抛出更加慷慨的分红方案：向全体股东每10股派发现金红利2.8元(含税)，共派发现金红利10.5亿元，占归属上市公司股东净利润的25.31%，同比大幅增长133%。此次分红是中南建设连续两年维持超20%的分红比，更是中南建设上市历年来的最高值，给股东带来切实的回馈。

　　从A股房企上市公司分红率来看，尽管中南建设25.31%的分红率处于中等水平，不过对于投资者来说，中南建设强劲的盈利能力、巨大的发展空间还有不足10元股价来看，投资价值凸显

　　Wind数据显示，今年二季度，千亿房企阵营中的17家上市公司股价平均涨幅仅为4.25%。其中，中南建设凭借14.84%的市值增幅排名居首。截至2020年6月30日，中南建设二季度持续获得机构投资者增持，后者持股比例较一季度末增加2.28个百分点至15.76%。其中，基金和陆股通持股比例分别由12.14%、1.70%提升至13.56%、1.99%;券商持股数量大增逾百倍至795.38万股。

　　中南建设被投资者追捧的同时，累计录得券商持续看多的研报数量逾百份，而其最新股价较14.88元/股最高目标价位仍存在近五成涨幅。

　　慷慨分红、机构增持的背后，正是中南建设稳健而有前瞻性的发展战略，坚持经营质量与高增长并存发展目标，用“真金白银”回馈股东的体现。

　　兑现股票期权激励和员工共享发展成果

　　中南建设保持高速增长，成长性走在了行业前列，这些与人才股权激励措施密不可分。2018、2019年中南建设连续两年推出股票期权激励计划，行权条件与公司净利润增长挂钩，至今中南建设已多次如约兑现期权激励计划。

　　早在2018年，中南针对公司高管发布股权激励计划，向激励对象授予期权2.3亿份，考核年度为2018~2020年，对应业绩考核目标分别为考核年度公司归属上市公司股东净利润相对2017年的增幅分别不低于240%、560%和1060%。其后，期权行权条件考核目标已实现后，中南建设两次如约的共计向102名激励对象授予23260万份期权。

　　2019年5月，中南建设面向企业中层骨干员工486人再次推出大手笔股权激励，授出1.38亿份股票期权，业绩考核目标为2019~2021年公司扣除投资性房地产应用公允价值计量模式影响后的归属上市公司股东净利润相对2017年的增长幅度分别不低于560%、1060%和1408%。

　　中南建设在2019年承诺完成业绩指标基础上，公司股票期权激励计划行权如约完成，公司前后分三次共计向583名激励对象授予13837万份期权。

　　期权激励方案是中南建设组织优化的一个重要组成部分，连续推出两期倡导价值创造和成果导向的股票期权激励措施，除了强化了激励的广度和深度，将管理者的利益与公司利益紧密绑定，为公司的成长积聚力量，也是中南建设将人均效能当成内部管理的首要原则来看待的表现，从“被动管理”到“自动自驱”，完善了公司治理结构，也推动公司持续健康发展。

　　独特的战略理念和管理组织成就守约底气

　　近几年来，中南建设组织推动型的管理文化和简单、透明的治理机制已经深入骨髓。中南建设积极构建组织治理软实力，坚持简单透明的企业文化，鼓励讲真话、允许批评、放开讨论、群策群力;坚持扁平高效的“两级半”及矩阵式标准组织架构;倡导奋斗共享、成果导向，迭代投融管退的独立激励体系。

　　中南建设通过一系列的“机制创新”、“文化重塑”持续激活组织，唤醒人才自主意识。鼓励授权一线、充分竞争，逐步进化出中南建设强大的内生型组织力量。正是这些举措中南建设通过精细化管理，释放出变革的红利。2020年半年报显示，中南建设在费用控制方面更加优化，其销售费率上半年为2.36%，相比去年同期下降了1.19个百分点，管理费用率4.59%，下降1.07个百分点。

　　在谈到2020年下半年安排，中南建设管理层在业绩见面会上表示，公司下半年面临两大关键任务将全力以赴：“第一，业绩承诺使命必达。15%销售增长和70亿结利的关键是在销售上更有作为。第二，广积粮、谋发展。600亿权益投资额和1800亿权益货值增量的年度目标已完成50%左右，后面五个月要更有作为。”

　　“2021年，如果没有大的行业动荡，我们的增速会较今年有明显提升，信心来自四点：一是今年的拿地更积极;二是投融一体等融资能力提升增强了造血能力;三是我们有很大空间放大权益杠杆，扩大并表规模;四是高周转优势正进一步巩固、提升。”中南建设董事、副总经理陈昱含在业绩见面会上如此表示。

　　中南建设是一家成长型房企，“增长”仍是中南建设的鲜明底色。未来三年，中南仍将保持其独特的战略理念和管理组织，成就守约底气。

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